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泰州城投觀察:經濟財政表現、債務與化解與區域隱憂

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2021年的泰州,經濟與財政數據體量如初,但增速相對可觀,在省內屈指可數,但改善的財力背后,人口的支撐勢能稍顯薄弱。

作者:rating狗

摘要

2021年的泰州,經濟與財政數據體量如初,但增速相對可觀,在省內屈指可數,但改善的財力背后,人口的支撐勢能稍顯薄弱。

從一二級債券市場的表現來看,2021年至2022年一季度,整體融資維持凈流入狀態,折價成交稀少;同時收益較高(大于7%)的債券成交仍然聚集于醫藥高新區內,醫藥高新區依舊是所謂的“略尾部”的存在。

基于對泰州2021經濟財政以及近期城投市場的觀察下,我們進一步從債務與經濟發展、區域及主體觀察兩個視角進行了探索,主要得出如下兩點結論:

01債務與經濟視角:泰州整體債務負擔較重,同時存在一定的區域內分化,但在化債工具箱的支撐下,化債仍然有序推進,成本端也有著一定的約束。而長期來看,區域的產業實力對債務支撐力度相對不足,醫藥業發展有些疲弱,但船舶等領域存在著一定的增長空間。

02區域與主體視角:結合市場來看,醫藥高新區尾部壓力較大,核心問題在于前期過度基建,而后期招商引資力度不足。長期視角下,產業層面醫藥研發投入力度相對保守,與高港區合并或成平臺債務化解抓手,但短期來看,醫藥高新區風險仍存。

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原標題: YY | 泰州城投觀察:經濟財政表現、債務與化解與區域隱憂

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